一、證券市場的基本常識(shí)

1、證券市場的定義

證券市場是股票、債券、投資基金份額等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場所。證券市場是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動(dòng)性而產(chǎn)生的市場。

2、證券市場的特征

證券市場具有以下三個(gè)顯著特征：

(1)證券市場是價(jià)值直接交換的場所;

(2)證券市場是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所;

(3)證券市場是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場所。

3、證券市場的結(jié)構(gòu)

證券市場的結(jié)構(gòu)是指證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。證券市場的結(jié)構(gòu)可以有許多種，但較為重要的結(jié)構(gòu)有：

(1)層次結(jié)構(gòu)：按照證券進(jìn)入市場的順序，整個(gè)市場可分為發(fā)行市場和交易”市場。前者又名一級(jí)市場或初級(jí)市場，是證券發(fā)行人向投資人出售新證券所形成的市場;后者又名二級(jí)市場或次級(jí)市場，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場。

(2)品種結(jié)構(gòu)：按照證券的品種而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系，主要包括股票市場、債券市場、基金市場、衍生產(chǎn)品市場等。

(3)交易場所結(jié)構(gòu)：按照交易活動(dòng)是否在固定場所進(jìn)行，可分為有形市場和無形市場。前者指有固定場所、有組織、制度化的市場，而后者則是無固定場所的市場。

二、證券市場與一般商品市場的區(qū)別

證券市場與一般商品市場的區(qū)別主要表現(xiàn)在：

(1)交易對(duì)象不同。一般商品市場的交易對(duì)象是各種具有不同使用價(jià)值、能滿足人們某種特定需要的商品。而證券市場的交易對(duì)象是作為經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的股票、債券、投資基金券等有價(jià)證券。

(2)交易目的不同。證券交易的目的是為了實(shí)現(xiàn)投資收益，或?yàn)榱嘶I集資金。而購買商品的目的主要是為了滿足某種消費(fèi)的需要。

(3)交易對(duì)象的價(jià)格決定不同。商品市場的價(jià)格，其實(shí)質(zhì)是商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，取決于生產(chǎn)商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。而證券市場的證券價(jià)格實(shí)質(zhì)是利潤的分割，是預(yù)期收益的市場表現(xiàn)，與市場利率的關(guān)系密切。

(4)市場風(fēng)險(xiǎn)不同。一般商品市場由于實(shí)行的是等價(jià)交換原則，價(jià)格波動(dòng)較小，市場前景的可預(yù)測性較強(qiáng)，因而風(fēng)險(xiǎn)較小。而證券市場的影響因素復(fù)雜多變，價(jià)格波動(dòng)性大且有不可預(yù)測性，投資者的投資能否取得預(yù)期收益具有較大的不確定性，所以風(fēng)險(xiǎn)較大。

三、證券市場的分析方法

證券市場的分析方法有如下三種：基本分析法，技術(shù)分析法、演化分析法，其中基本分析主要應(yīng)用于投資標(biāo)的物的價(jià)值判斷和選擇上，技術(shù)分析和演化分析則主要應(yīng)用于具體投資操作的時(shí)間和空間判斷上，作為提高證券投資分析有效性和可靠性的重要補(bǔ)充。

(1)基本分析：基本分析法是以傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為基礎(chǔ)，以企業(yè)價(jià)值作為主要研究對(duì)象，通過對(duì)決定企業(yè)內(nèi)在價(jià)值和影響股票價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)經(jīng)營狀況等進(jìn)行詳盡分析，以大概測算上市公司的長期投資價(jià)值和安全邊際，并與當(dāng)前的股票價(jià)格進(jìn)行比較，形成相應(yīng)的投資建議。基本分析認(rèn)為股價(jià)波動(dòng)不可能被準(zhǔn)確預(yù)測，而只能在有足夠安全邊際的情況下買入股票并長期持有。

(2)技術(shù)分析：技術(shù)分析法是以傳統(tǒng)證券學(xué)理論為基礎(chǔ)，以股票價(jià)格作為主要研究對(duì)象，以預(yù)測股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)為主要目的，從股價(jià)變化的歷史圖表入手，對(duì)股票市場波動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析的方法總和。技術(shù)分析認(rèn)為市場行為包容消化一切，股價(jià)波動(dòng)可以定量分析和預(yù)測，如道氏理論、波浪理論、江恩理論等。

(3)演化分析：演化分析法是以演化證券學(xué)理論為基礎(chǔ)，將股市波動(dòng)的生命運(yùn)動(dòng)特性作為主要研究對(duì)象，從股市的代謝性、趨利性、適應(yīng)性、可塑性、應(yīng)激性、變異性和節(jié)律性等方面入手，對(duì)市場波動(dòng)方向與空間進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤研究，為股票交易決策提供機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法總和。演化分析認(rèn)為股價(jià)波動(dòng)無法準(zhǔn)確預(yù)測，因此它屬于模糊分析范疇，并不試圖為股價(jià)波動(dòng)軌跡提供定量描述和預(yù)測，而是著重為投資人建立一種科學(xué)觀察和理解股市波動(dòng)邏輯的全新的分析框架。

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