21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者陳紅霞、實(shí)習(xí)生井然 武漢報(bào)道

(相關(guān)資料圖)

同比增長13.8%的成績(jī)，讓全球最大肉制品生產(chǎn)和加工企業(yè)雙匯發(fā)展（000895，SZ）打破了頭部企業(yè)營收規(guī)模難以增長的“魔咒”。

4月25日，雙匯發(fā)展披露2023年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入156.66億元，同比增長13.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14.88億元，再度刷新公司一季報(bào)記錄，同比增長1.90%。2023年1-3月份，公司肉類產(chǎn)品總外銷量81.7萬噸，同比上升7.2%。

豬企業(yè)績(jī)分化

在豬價(jià)下行周期中，這一業(yè)績(jī)來之不易。

4月20日，在國新辦舉行一季度農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總農(nóng)藝師、發(fā)展規(guī)劃司司長曾衍德表示，2023年一季度，我國生豬出欄近2億頭，出欄增加疊加消費(fèi)淡季，導(dǎo)致生豬價(jià)格出現(xiàn)下跌。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月全國居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比下降0.3%，其中豬肉價(jià)格環(huán)比下降4.2%，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下降。

豬價(jià)不斷下降，拖累行業(yè)內(nèi)上市企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

其中，天邦食品已大幅下修業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年凈利潤4.5億元～5.5億元，此前預(yù)計(jì)凈利潤9.5億元～11.5億元。而新希望業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司由虧損4.1億～6.1億下修為虧損13.5億～15.5億，虧損金額增加近10億元。

根據(jù)申萬三級(jí)肉制品行業(yè)數(shù)據(jù)，在已經(jīng)發(fā)布年報(bào)的4家企業(yè)中，有3家企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)增長，其中上海梅林的歸屬凈利潤同比增長66.05%，金字火腿增長14.41%。

雙匯逆勢(shì)創(chuàng)新高

雙匯發(fā)展的逆勢(shì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，超出市場(chǎng)預(yù)期。特別是其在規(guī)模上的兩位數(shù)攀升，被市場(chǎng)看好。

截至2022年末，公司擁有年加工肉制品200多萬噸、單班年屠宰生豬2500多萬頭的生產(chǎn)產(chǎn)能。市場(chǎng)人士表示，在企業(yè)規(guī)模達(dá)到行業(yè)第一的位置后，再度實(shí)現(xiàn)規(guī)模和市占率的擴(kuò)張，一直是各行業(yè)頭部發(fā)展的難點(diǎn)。但通過系列市場(chǎng)、管理和人才年輕化等疊加后的雙匯，在今年一季度，迎來規(guī)模和凈利潤創(chuàng)下雙新高的“破局”業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長原因，是雙匯發(fā)展業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)占比最高的屠宰業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。公司方面表示，借助春節(jié)旺銷及豬價(jià)相對(duì)較低的市場(chǎng)時(shí)機(jī)，2023年一季度，雙匯發(fā)展屠宰行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入79.03億元，同比增14.85%，營業(yè)利潤3.04億元，同比大增126.28%，盈利水平大幅提升。

此外，在肉制品行業(yè)方面，經(jīng)過多年培育的新品逐步釋放業(yè)績(jī)，推動(dòng)肉制品板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤16.32億元，環(huán)比增長11.2%。公司方面也表示，推出的火炫風(fēng)、雙匯筷廚、智趣多鱈魚腸、輕享雞肉腸、Smithfield品牌產(chǎn)品等新產(chǎn)品，迎合了當(dāng)前我國消費(fèi)者消費(fèi)升級(jí)的需求，表現(xiàn)出良好的增長潛力。

事實(shí)上，過往多年的戰(zhàn)略調(diào)整，當(dāng)前的雙匯發(fā)展總體保持穩(wěn)健經(jīng)營，受銷量下降及豬肉價(jià)格下降影響相對(duì)較小的抗周期能力早有體現(xiàn)。

公司2022年年報(bào)顯示，期內(nèi)，雙匯發(fā)展實(shí)現(xiàn)營收627億元，同比下降6.09%，但歸屬凈利潤56.21億元，同比上升15.51%，扣非凈利潤52.17億元，同比增加17.65%。2022年，公司屠宰分部營業(yè)利潤7.9億元，同期水平為0.9億元。

國元證券分析師鄧暉、朱宇昊認(rèn)為，“雙匯發(fā)展采用凍品與鮮品、國產(chǎn)肉與進(jìn)口肉相結(jié)合的方式，借力全年由低走高的豬價(jià)行情實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)凍肉低儲(chǔ)高售，同時(shí)有效把握進(jìn)口肉在國內(nèi)的售賣時(shí)機(jī)，從而完成凍品利潤有效釋放，增厚整體屠宰業(yè)績(jī)。”

值得注意的是，2018年至2022年，雙匯發(fā)展ROE水平維持在較高水平，分別為35.62%、36.91%、31.08%、20.90%、25.17%，高于上海梅林、得利斯、金字火腿等國內(nèi)肉制品行業(yè)的其他企業(yè)，而這已經(jīng)是雙匯發(fā)展ROE水平超過20%的第11年。

在2023年業(yè)績(jī)發(fā)力點(diǎn)方面，除了延續(xù)既往的戰(zhàn)略思路外，雙匯發(fā)展還已開始搶抓預(yù)制菜賽道。3月4日，雙匯發(fā)展在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司已推出雙匯八大碗、家宴、筷食代椒香小酥肉、啵啵袋等預(yù)制菜產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)品在線上線下渠道均有銷售。在2022年年報(bào)中，公司也已明確將預(yù)制菜作為今年業(yè)績(jī)突破點(diǎn)之一。公司在年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，在今年的戰(zhàn)略中，雙匯發(fā)展將繼續(xù)圍繞“八大菜系+豫菜”，加強(qiáng)預(yù)制菜產(chǎn)品研發(fā)，豐富預(yù)制菜產(chǎn)品群，完善預(yù)制菜產(chǎn)能布局，加強(qiáng)市場(chǎng)開發(fā)和渠道開拓，加快推動(dòng)預(yù)制菜業(yè)務(wù)的發(fā)展。

東方證券分析師謝寧鈴認(rèn)為，在行業(yè)需求回暖及公司產(chǎn)品多元化的主動(dòng)布局下，肉制品銷量有望持續(xù)提高，而噸價(jià)和噸利有望在公司極具競(jìng)爭(zhēng)力的品牌能力、產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)支撐下，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健水平。

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