產業鏈激進擴產，鋰資源中長期供需缺口料進一步擴大。近期多家六氟磷酸鋰龍頭企業密集宣布擴產計劃，如6月17日天賜材料公告披露年產15萬噸六氟磷酸鋰項目，下游三星SDI亦有報道稱計劃投資2000億韓元擴大其馬來西亞鋰電池工廠產能。鋰電中下游迎來擴產潮，側面印證需求旺盛，而產業鏈高景氣度必然將向上傳導至資源端。考慮到鋰電中下游環節擴產周期多為1年-1年半左右，上游資源擴產周期則通常長達數年，且爬產周期較長。中長期看鋰資源增量尚難以匹配快速擴張的下游需求，供需錯配或加劇，推動鋰價上行超預期。
新能源車政策力度有望持續超預期。中汽協主辦的第11屆中國汽車論壇上，全國政協副主席、中國科協主席萬鋼建議延長新能源汽車購置稅減免政策，工信部裝備工業一司副司長郭守剛則表示，未來工信部將會同各相關部門就中國新能源汽車發展的有關問題著力提出解決方案，助推汽車產業升級與發展。我們認為新能源車作為未來最具確定性和成長性的賽道之一，已成為新的大國博弈焦點，歐美各國正逐步加碼新能源車補貼及基建投入，國內產業支持力度亦有可能強化。全球政策共振下，新能源車有望加速滲透，帶動鋰需求持續升溫。
氫氧化鋰價格預計繼續上攻，碳酸鋰價格有望重回升勢。1)氫氧化鋰供需矛盾激化，庫存水平持續走低，預計漲勢持續。近期下游高鎳需求旺盛上揚，冶煉廠基本處于滿產狀態，貨源緊張局面持續，據百川盈孚統計本周庫存水平進一步下降3.4%至1176噸?？紤]到短期氫氧化鋰產能增量有限，下游三元材料需求快速擴張，預計價格漲勢將延續。2)碳酸鋰需求端邊際改善，供給端或難有增量，價格或將重回升勢：①需求方面，隨著氫氧化鋰快速漲價，市場苛化做氫氧化鋰的碳酸鋰采購量有所增加(國內現有苛化產能約3.5萬噸)，有助于修復碳酸鋰-氫氧化鋰價差。疊加3C需求旺季即將到來，碳酸鋰需求正在邊際改善;②供給方面，本周碳酸鋰產量環比+1.03%，增速較上周下滑3.68pct，且預計貿易商拋貨接近尾聲+SQM等企業清庫即將結束，未來碳酸鋰供需或再度抽緊，價格重回升勢。
鋰礦短缺加劇背景下，把握原料端的價值重估機遇。鋰精礦相對鋰鹽滯漲明顯，后續補漲動力充足，而鋰資源自主可控目標下，本土鋰資源價值重估或將加速。相關標的：融捷股份、科達制造、江特電機、贛鋒鋰業、天齊鋰業、永興材料、藏格控股、盛新鋰能、雅化集團、天華超凈、中礦資源等。
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