美國債匯市場的平靜只是一種表象。雖然美元即期匯率指數(shù)和美國國債收益率在美聯(lián)儲(chǔ)周三會(huì)議前窄幅波動(dòng)，但美元貨幣對(duì)的一個(gè)月期波動(dòng)率攀已升至數(shù)周高點(diǎn)。與此同時(shí)，反映利率隱含波動(dòng)幅度的1個(gè)月期和2個(gè)月期美債掉期期權(quán)的差額升至3月以來最大。

投資者正在為美聯(lián)儲(chǔ)周三強(qiáng)調(diào)繼續(xù)購買資產(chǎn)做準(zhǔn)備，不過任何有關(guān)轉(zhuǎn)向鷹派的跡象都會(huì)引起他們高度警覺。

荷蘭國際集團(tuán)高級(jí)利率策略師Antoine Bouvet表示 ，“8月將迎來諸多事件，利率水平已經(jīng)大幅回調(diào)。在市場重新定價(jià)之后，波動(dòng)率保持較高水平是自然而然的”。

紐約時(shí)間9：18，美國10年期國債收益率攀升2.5基點(diǎn)至1.27%，上周的震蕩走勢一度令收益率觸及5個(gè)月低位。

雖然收益率此后已經(jīng)企穩(wěn)，但交易員們正在將目光投向8月26日將召開的杰克遜霍爾會(huì)議 ，并準(zhǔn)備在掉期期權(quán)方面采取行動(dòng)。10年期掉期期權(quán)的一個(gè)月隱含波動(dòng)率比2個(gè)月隱含波動(dòng)率高出近5個(gè)基點(diǎn)，為3月以來最大水平。

匯率市場也反映出這種對(duì)比。雖然彭博美元即期匯率指數(shù)上漲0.1%，但低于上周創(chuàng)下的三個(gè)多月以來的最高水平。美元/日元、歐元/美元一個(gè)月期波動(dòng)率穩(wěn)步上漲，達(dá)到7月初以來最高。

接受調(diào)查的多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在8月或9月提前做出減碼暗示，屆時(shí)FOMC將發(fā)布季度預(yù)測。

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